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茅台两款系列酒提价 行业渠道库存处于可控位置

  旗下系列酒产品酱香经典提价10元,达到218元/瓶,金王子酒提价20元,达到178元/瓶。酱香经典和金王子酒是茅台系列酒的两款大单品,销售额预估数十亿元,目前市场批价分别为235元/瓶、215元/瓶,处于小幅顺价状态。数据显示,12月中旬全国白酒环比价格指数上涨0.19%。表示,进入2023年下半年之后,白酒未出现强周期的调整,渠道库存处于可控位置,经销商适应了当前的需求环境,行业处于弱平衡的状态。展望2024年在存量竞争的行业背景下,建议优选抗风险能力和渠道掌控能力较强的龙头酒企,以及可环大本营扩张的省级龙头。

  华创证券近日指出,当前板块估值已极具性价比,渠道与业绩韧性仍具,春节回款提前开启,估值切换空间具备,长线价值凸显。首选茅台(经营底牌充足,业绩稳若泰山,24年PE不足25倍);其次推荐终端表现景气的公司,首推业绩确定性与景气度兼具的汾酒(业绩及基本面景气有望延续)、五粮液(终端表现超预期,困境反转确定性强)、老窖(经营稳健性和报表持续性仍确定);持续推荐区域市场相对景气、业绩仍有确定性的今世缘、古井等。

  万和证券分析称,估值方面,截止到2023年12月14日,行业估值水平PE(TTM)已回落至24倍,茅台受益于稳定的盈利能力和品牌议价能力等估值为29倍,但如五粮液、泸州老窖等酒企估值已回落至20倍以下,行业或临近底部。建议重点关注业绩稳健的头部白酒企业贵州茅台;高端低估值酒企五粮液、泸州老窖;积极全国化的清香型龙头企业山西汾酒;受益于当地经济增速较快,白酒消费升级的区域龙头古井贡酒(安徽)、今世缘(江苏)等。